Доллар будет сильным - 30/03/06

Доллар будет сильным

Софья Орлова

Заседание Федеральной резервной системы США завершилось повышением процентной ставки. В принципе, рынок ожидал такого исхода событий. Но к последующим комментариям игроки оказались совершенно не готовы. Общий вывод таков: участники торгов и аналитики снова размышляют, какое будущее ждет американскую валюту.

Тот факт, что процентная ставка была на заседании ФРС увеличена, рынок воспринял без особого энтузиазма. Предшествующие ее публикации данные по индексу делового доверия в Европе оказался самым оптимистичным за последние пятнадцать лет, и это, естественно, тут же подбросило курс евро/доллар наверх как на батуте. Поднявшись к уровню 1,21, он стал дожидаться американской сессии, чтобы узнать то, что итак давно, в принципе, понятно: а именно, что ставку федеральных фондов Штаты повысили на 25 базисных пунктов. 

Комитет открытого рынка и ФРС не обманули эти ожидания. Но когда рынок, поколебавшись, уже решил отправиться дальше наверх, преемник Алана Гринспена Бен Бернанке, проводивший свое первое заседание в качестве главы ФедРезерва, заиграл первую скрипку, переломив ход событий. Агрессивный тон заявлений господина Бернанке обескуражил «медведей», желающих сыграть на снижении доллара. Фразы вроде того, что «возможно, потребуется ужесточение монетарной политики» и «инфляция, по всей видимости, будет расти, и ее нужно будет сдерживать» ошарашили рынок, который готовился к тому, что прозвучат слова о сворачивании политики жесткого укрощения инфляции и о близости прекращении цикла роста ставок.

«Возможное увеличение использования ресурсов вместе с выросшими ценами на энергию и другие товары, обладают потенциалом увеличения инфляционное давление», - выражение, сказанное Беном Бернанке, вполне в духе А. Гринспена. Рынок улыбнулся, услышав знакомые витиеватые речи, однако, сама суть высказывания совершенно не показалось смешной. Очень похоже на то, что Штаты не собираются менять политику сильного доллара и готовы доказать это действиями. По крайней мере, судя по тону заявлений и комментариев, до завершения цикла подъема ставок еще далеко, а доллар уступать свои позиции лидера не собирается никому.

Мнения аналитиков после заседания ФС сильно разошлись. Стивен Рикчито, старший экономист ABN Amro полагает, что «ФРС вероятно повысит ставку в мае, сделает паузу в июне и к концу года доведет стоимость своих кредитов до 5,5% годовых».
 Другой эксперт - Джереми Стритч из Rabobank Groep считает, что «заявление Федерального Резерва гласит о том, что может появиться необходимость дальнейшего ужесточения монетарной политики». «Если мы получим доказательства того, что ставка достигнет 5,25%, доллар в ближайшей перспективе продолжит укрепляться», - уверен он.

Между тем, некоторые аналитики предупреждают, что курс евро/доллар будет зависеть не только от действий ФРС, но и от дальнейшей политики ЕЦБ, который только начал наращивать процентные ставки. И пока непонятно, чем завершится эта «гонка ставок». Аналитик Шарада Селванатан из банка BNP Paribas считает: «Макроэкономические данные дают возможность предположить, что экономика Еврозоны находится на пути роста. Исходя из этого, можно сказать, что ЕЦБ повысит ставку, что окажет поддержку евро». И при этом, ситуация по ставкам в США имеет на это весьма косвенное влияние.

Отечественные специалисты имеют свое мнение на этот счет. В интервью ИА «Объединенные рынки» консультант финансовой компании Teletrade Андрей Богдашов высказал свою точку зрения: «Вчерашнее повышение процентной ставки являлось ожидаемым. И, на мой взгляд, больше привлекает внимание тон заявлений, прозвучавших после повышения, в них ФРС заявляет об уверенном экономическом росте США, что приведет, по всей видимости, к дальнейшему повышению ставок. А это уже сильный фундаментальный фактор, который будет довлеть над рынком. Также нужно обратить внимание на ожидаемые через неделю данные по безработице США, на которые рынок реагирует достаточно активно. Если же отвлечься от фундаментальных факторов, то индекс доллара (сформированный на основании 4 основных валютных пар) настроен пока по-бычьи, т.е. подтверждает возможный рост доллара».