Лента комментариев

Потенциально неблагоприятными для доллара на этой неделе могут оказаться данные по дефициту внешней торговли США (публикуемые в четверг) и отчет Министерства финансов по международному движению капиталов (пятница).Кроме того, доллар может упасть в преддверии встречи министров финансов стран Большой семерки, которая пройдет в выходные. Хотя важность этого события для валютных рынков вряд ли высока, учитывая происходивший ранее рост доллара и решение Китая не направлять на эту встречу высших чиновников, в преддверии заседания можно ожидать резких колебаний валют.Все эти факторы усиливают вероятность падения доллара. Несмотря на некоторое его ослабление в конце прошлой недели, доллар по-прежнему остается у верхних границ торговых диапазонов против основных валют.

В понедельник европейские фондовые рынки открылись снижением, ведомые акциями автомобилестроителей на негативе от Ford и General Motors. Акции
технологических компаний ослаблены заявлением пятого по величине в мире производителя чипов памяти Elpida о том, что чистая прибыль японской компании по
итогам финансового года оказалась значительно ниже ожиданий рынка. Причинами этого стало резкое падение цен на чипы DRAM, а также слабое восстановление
спроса со стороны производителей цифровой электроники и мобильных телефонов. Акции Sanofi-Aventis снижаются на сообщении о том, что американские
регулирующие органы потребовали дополнительную информацию относительно снотворного препарата компании.
Акции энергетических компаний ослаблены снижением цен на нефть. Негативом для сектора сталепроизводителей стало замечание аналитиков Goldman Sachs о
грядущем снижении прибыли компаний несмотря на текущий высокий уровень цен на сталь. Кроме того, аналитики Goldman Sachs понизили рейтинг европейскому
банковскому сектору до "neutral" с "attractive", объясняя это негативным влиянием повышения ставок на уровень прибыли.
Поддержку индексу DAX оказывают бумаги третьего по величине банка Германии Commerzbankна пересмотре аналитиками Citigroup рекомендаций по ним до "buy" с
"hold" и повышении ценовых ориентиров до ?21 с ?19.
Аналитик Инвестиционной группы "КапиталЪ" Самодолова Александра.

На сегодняшних торгах котировки российских валютных облигаций снижаются. К  16.00 МСК котировки Russia-30 установились на уровне 103,875%, против 104,187%,
зафиксированных на торгах в пятницу. Настроения инвесторов были омрачены  сообщением о том, что Федеральная налоговая служба РФ вручила компании ТНК сумму
налоговых претензий в размере 22 млрд. рублей. С учетом претензий за 2001 год,  общая сумма претензий к компании составляет 26 млрд. рублей. Между тем, цены
казначейских обязательств США на европейских торгах остаются в целом  стабильными, двигаясь в небольшом диапазоне.В целом предстоящая неделя  станет более
щедрой на экономические показатели в США. Начиная со вторника,  будут опубликованы следующие данные: торговый баланс, розничные продажи,  недельная
безработица, объем деловых запасов. Наибольшее количество показателей  будет опубликовано в пятницу. В частности, импортные и экспортные цены, объем
промпроизводства, индекс настроений потребителей Мичиганского Университета.  Кроме того, в центре внимания инвесторов окажется протокол мартовского
заседания  ФРС, который будет опубликован во вторник. Характер публикуемых данных даст  новые ориентиры инвесторам, поэтому будет определять динамику рынка.
Российские  еврооблигации могут получить ожидаемую поддержку в виде новостей о ходе  переговоров относительно досрочного погашения долга Парижскому клубу.
Особенно  радостным известием может стать новость о достижении определенной договоренности  сторон. Однако, стоит оговориться, что этот фактор сможет
«сыграть» лишь в  условиях относительной стабильности рынка базовых активов. Кроме того, событие  широко ожидаемое, и на прошлой неделе было частично
отыграно рынком, поэтому  вполне возможно, что реакция будет достаточно сдержанная. Тем не менее, мы  полагаем, что у российских евробондов на новой неделе
появится шанс, по крайней  мере, укрепиться на достигнутых уровнях. Аналитик ИГ «КапиталЪ» Црнобрня Ольга

Экономисты не ожидают особых изменений в размерах дефицита внешней торговли в феврале.Прогноз предполагает дефицит в 58,3 миллиарда долларов в феврале, без изменений с предыдущего месяца.Министерство торговли США опубликует данные по внешней торговле за февраль в 12.30 по Гринвичу во вторник."Дефицит внешней торговли в феврале вырастет до 58,4 миллиарда долларов, - говорит Элизабет Казинелли, экономист Moody's Investors Service в Нью-Йорке. - Дисбалансу способствовали не только рост цен на нефть, но и прекращение квот на импорт одежды из Китая. Ожидаемый дефицит будет вторым по величине (за всю историю)".

В понедельник на российском рынке акций наблюдается  неоднозначная динамика. Так, в начале сессии бумаги компаний снижались в цене в  рамках коррекции
роста. Затем цены акций, достигнув локального дна, начали  умеренное повышение. Однако полноценному восстановлению стоимости было не  суждено сбыться, так
как около 14:00 мск на лентах информационных агентств  появилась новость о крупных налоговых претензиях. СМИ сообщали о том, что ФНС  увеличила сумму
налоговых претензий к ТНК-BP за 2001 год с 4 до 26 млрд. рублей.  Эта новость оказала эффект разорвавшейся бомбы и привела к резкому падению  стоимости
российских акций. В числе снизившихся акций следует отметить бумаги  ЛУКОЙЛа (-2,7%), Ростелекома (-3,2%), РАО ЕЭС (-2,9%). В меньшей степени  подешевели
бумаги ГМК Норильский никель (-1,7%), Сбербанка (-1,6%),  Сургутнефтегаза (-1,5%).
По состоянию на 15:17 индекс РТС уменьшился на 2,21%  до отметки 703,84 пункта. Объём торгов составил $14,098 млн.
Аналитик  Инвестиционной группы «КапиталЪ» Андрей Рожков

Золотовалютные резервы Китая превысят 1 триллион долларов, считают в банке CSFB.
Рост резервов банка Китая будет оказывать определяющее влияние на межднароджном валютном рынке, подобно тому как цены на нефть в 70 годы и экономический подъем и спад в Японии в 80 годы. В банке ожидают дальнейших заявлений от азиатских ЦБ по поводу изменения композиции резервов. Однако, эксперты уверены, что азиатские ЦБ в то же время будут соблюдать осторожность так как их слова и действия способны обернуться прежде всего против них самих. Крупнейшие держатели долларовых активов вовсе не заинтересованы в снижении их стоимости. Это противоречие лежит в основе интриги на валютном рынке и будет актуально в ближайшие годы. 

Указывая на рост японских, тайваньских, сингапурских и южнокорейских акций, Нил Меллор, старший валютный стратег-аналитик Bank of New York в Лондоне, предупреждает о росте желания рисковать.Он отмечает, что этот тренд подтверждается данными банка по движению средств, показавшими, что в последние дни отток портфельных инвестиций с азиатских рынков прекратился, а в некоторых случаях потоки средств развернулись в обратную сторону."Учитывая, что такие рынки любили спекулянты, торгующие на взятые взаймы доллары, очень даже вероятно, что их оживление предвещает возобновление тренда падения доллара", - говорит Меллор. 

Курс eur/usd растет на торгах в Лондоне, несмотря на выход в начале европейской сессии слабых данных по промышленному производству (Industrial production) во Франции, второй экономике Еврозоны. Показатель неожиданно снизился в феврале по сравнению с январем на 0,5% при том, что аналитики прогнозировали рост индекса на 0,1%, предыдущее значение пересмотрено с 0,2% до 0,0%.. В годовом исчислении рост показателя составил всего лишь 1,2% при прогнозе 2% и предыдущем значении 2,9%. Причиной столь неутешительных данных стал рост цен на нефть, ограничивший в расходах корпоративный и потребительский сектора.

Вниманиерынка приковано к данным из Британии. В 08.30 по Гринвичу выйдет индекс закупочных цен производителей Великобритании за март, прогноз +2,0% м/м, +10,5% г/г; индекс отпускных цен производителей +0,3% м/м, +2,6% г/г; индекс базовых отпускных цен производителей +0,3% м/м, +2,6% г/г. Также ожидаются данные по внешней торговле за февраль, прогноз: -5 млрд. фунтов, торговля со странами, не входящими в ЕС -2,8 млрд. фунтов. Кроме того, выйдет индекс цен на жилье Офиса заместителя премьер-министра за февраль. США: производственный индекс ФРС-Канзас-Сити за март (15.00 по Гринвичу) и выступление президента ФРС-Атланта Гинна в 23.30 по Гринвичу. 

Антияпонские протесты по поводу новых японских учебников вспыхнули в выходные на юге Китая после бурного массового митинга в Пикине. Токио потребовал извинений и улучшения защиты своих граждан. Разгорающийся дипломатический скандал угрожает связям между этими двумя азиатскими странами.Напряженность, возникшая между Японией и Китаем является негативным фактором для иены, так как между этими странами существуют экономические связи.Но если только ситуация не ухудшится более значительно и дело не зайдет дальше уличных демонстраций протеста, вряд ли возросшие опасения приведут к ослаблению валют региона.

Если внешнеторговый дефицит США окажется намного больше,чем ожидается, снова могут вырасти опасения относительно перспектив американской экономики. Это может поколебать нынешний настрой на рост доллара, основанный на повышении процентных ставок.Согласно консенсус-прогнозу рынка, внешнеторговый дефицит США в феврале увеличился ненамного и составил 58,3 миллиарда долларов по сравнению с 58,27 миллиарда в январе. Эти данные обычно истолковывают вместе с данными Министерства финансов США по международному движению капиталов, которые выйдут в пятницу. Данные Минфина покажут, был ли приток денег в США достаточным для финансирования дефицита.Инвесторы также ожидают выхода протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке, состоявшегося 22 марта. Считается, что мартовское заявление комитета, тон которого стал более воинственным в отношении инфляции, явилось одним из катализаторов нынешнего настроя рынка на рост доллара."

После обновления индексом РТС максимумов этого года сомнения инвесторов в  перспективах дальнейшего восходящего движения могут усилиться из-за отсутствия
чётких ориентиров кроме исторического максимума выше рубежа 780 пунктов. Тем не  менее, начало новой недели может ознаменоваться продолжением роста, в
случае  если интерес инвесторов переключится на бумаги, которые в начале месяца отстали  от рынка. Внимание западных инвесторов к российским активам может
быть усилено в  связи с проведением в Лондоне Российского экономического форума, на котором  традиционно собираются влиятельные финансисты. Отметим, что в
последние годы  аналогичные форумы сопровождались повышением цен российских акций.
Аналитик  Инвестиционной группы «КапиталЪ» Сергей Захаров