Лента комментариев

Доллар США немного вырос против евро после объявления решения ФРС, однако снизился против японской иены. ФРС в соответствии с ожиданиями снизила ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, но вот снижение дисконтной ставки было менее значительным, чем надеялся рынок акций. Это привело к усилению нежелания рисковать на валютных рынках. Марк Чэндлер из Brown Brothers Harriman отметил: "Доллар вырос против евро на фоне менее значительного изменения… Иена, вероятно, укрепится. Ранее рост доллара выдохся около 112,15 иены, и теперь, судя по всему, он будет снижаться в сторону 110 иен". Пара евро/доллар торгуется по 1,4686 против 1,4713 в понедельник вечером, пара доллар/иена торгуется по 110,99 против 111,64.

Как и ожидалось ФРС понизил ставку по федеральным фондам на 25 б.п. и ставку дисконтирования на 25 б.п., однако комментарии показали, что озабоченность ФРС перспективами экономического роста выросла и не малую роль в данной ситуации играют проблемы на финансовых рынках. На таком фоне покупки продолжались не долго, так как под существенным давлением оказались высокорисковые сделки, что в последствии толкнуло цены на драгметалл вниз. В связи с этим рекомендовалось закрыть длинную позицию по рынку. Совокупный результат по рекомендации +109п.

Рынок находиться в ожидании решения по процентным ставкам ФРС. Наиболее приемлемым сценарием является снижение ставки по федеральным фондам на 25 б.п. и возможное снижение ставки дисконтирования. Повышенный интерес будут представлять комментарии ФРС, при этом если первое событие уже в большей мере заложено в котировки, то второе в большей мере нет. Понижение основной ставки на 25 б.п. может оказать поддержку драгметаллу, однако на текущий момент говорить о том, что решение станет катализатором очень сильного роста нельзя. Рекомендация по позиции на текущий момент – держать, S/L;T/P оставить на прежних уровнях. Дальнейшие рекомендации будут опубликованы после оглашения ставок FOMC.

Оптовые запасы, компаний оптовой торговли США в октябре не изменились, составив 403,72 млрд. долларов с учетом коррекции на сезонные колебания, сообщило Министерство торговли. Сентябрьский рост был пересмотрен до 0,6% с 0,8% как сообщалось ранее. Но отмечается рост производственных запасов нефти до 3,7%. Экономисты ожидали, что в октябре запасы в оптовой торговле вырастут на 0,5%. Запасы товаров длительного пользования упали на 0,1% в октябре. Продажи выросли на 0,7% как и ожидали экономисты. Продажи товаров краткосрочного пользования увеличились на 0,6% после роста на 0,2% в сентябре. Отношение запасов к продажам составило 1,09 с 1,10 в сентябре. Отношение запасов к продажам товаров длительного пользования упало до 1,44 с 1,46 месяцем ранее.

Международный валютный фонд незначительно понизил прогноз роста ВВВП Германии до 1,9% из-за ослабления роста в США и подорожания евро, а также роста цен на нефть. Тем не менее, прогноз на этот год был повышен до 2,5% . В своем осеннем прогнозе, вышедшем в октябре, МВФ прогнозировали рост ВВП в 2007 году на 2,4%, а в 2008 году до 2,0%. "Неясность растет. Более резкое, чем ожидалось, снижение экономического роста в США может в дальнейшем стать причиной ослабления экономического роста в Германии,- говорится в отчете. - Эффект от роста курса евро будет сдержанным, пока мировые дисбалансы развиваются по обычному сценарию, но при резком замедлении экономического роста высокий курс евро станет проблемой. Более высокие, чем ожидается цены на нефть также возможны".

Открывшись с солидным гэпом вверх на фоне роста индексов в США и Азии, а также продолжая отыгрывать позитивные новости по кандидату в президенты, рынок стабилизировался и стал корректироваться. Продажи активизировались по ходу ухудшения ситуации на западноевропейских площадках и во фьючерсах на американские индексы. Соблазн зафиксировать прибыль на исторических высотах был слишком велик. Тем не менее, в распродажи данная фиксация не переросла. Продажи были не агрессивные, а ряд "голубых фишек" продолжили восхождение.
Причинами положительного гэпа стали позитивные результаты торгов в Штатах и Азии, а также рост фьючерсов на заокеанские индексы. Также рынок оставался под влиянием новости, касающейся Дмитрия Медведева. Всплеск покупок внутри дня также обеспечила новость о желании Д. Медведева видеть Владимира Путина после президентских выборов на должности главы правительства. Правда, надолго запала у "быков" не хватило. Солидное снижение западных фондовых индексов ухудшили результаты торгов в России.
В лидерах роста во вторник выступили бумаги РАО "ЕЭС". Также хорошо завершили торги акции Сбербанка, "Газпром Нефти", "Ростелекома" и "ЛУКойла". В минус по итогам дня вышли бумаги "Татнефти", "Сургутнефтегаза", ГМК "Норильский никель", "Газпрома" и "Роснефти".
По итогам торгов индекс РТС вырос до уровня 2342 (+0,50%), индекс ММВБ закончил день на значении 1951,38 (+0,30%).

Продажи розничных сетях в США в первую неделю декабряснизились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Об этом сообщается в опубликованном во вторник отчете компании Redbook Research. С учетом сезонности объем продаж за первую неделю декабря вырос на 1,6% по сравнению с декабрем 2006 года. Без учета коррекции на сезонные колебания объем продаж за неделю 2-8 декабря вырос на 1,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, тогда как неделей ранее его рост составил 2,2%. "Продажи за первую неделю декабря оказались немного выше запланированных", - говорится в отчете. В Redbook также отметили, что росту продаж способствовало то, что праздник Ханука в этом году пришелся на более раннюю часть декабря, чем год назад.

При этом аналитические отделы инвестиционных банков на перебой пересчитывают цели роста под завершение года. По самым оптимистичным прогнозам индекс РТС может достигнуть уровня в 2800 пунктов. По более сдержанным оценкам, рост может составить 2500 пунктов. Сходятся эксперты в одном, что рост продолжится. Несмотря на всю локальную перекупленность рынка, двигаться наверх есть куда. Бесспорно, коррекции могут быть, но в то что они станут затяжными или глубокими на рынке мало кто верит. Позитив присутствует как на внешних рынках, так и внутри страны. Причем внутренний позитив может в значительной степени компенсировать возможные негативные ноты из-за рубежа.
С технической точки зрения многие акции на рынке выглядят дорого и инвесторы не определились в какие из них еще можно вкладывать средства. Иностранные фонды также не спешат с покупками. Тем не менее, после того как отечественные и иностранные инвесторы оценят все возможные риски и доходности, рост не заставит себя долго ждать. Ближайшей целью роста можно выделить уровень в 2410 пунктов по индексу РТС, что соответствует росту в 1,62 раза большему, чем рост с мая по июль этого года.
Уровни поддержки: 2330; 2300; 2260; 2215 и 2190 пунктов.
Уровни сопротивления: 2350; 2375; 2410 и 2460 пунктов.

Сегодняшняя динамика акций демонстрирует тот потенциал роста, который долго был не реализован в бумагах. Вчера завершился прием заявок на выкуп акций менеджментом компании у акционеров не согласных с проведением реорганизации компании. Всего было собрано заявок на сумму примерно 103 млрд. рублей, что немногим больше ожидания руководства компании в 100 млрд. рублей. После удовлетворения данных заявок, а в том что это произойдет без сбоев никто не сомневается, спрос на ценные бумаги РАО может возобновиться с новой силой. По многим экспертным оценкам недооцененность данных акций составляет от 20% до 60%.
С технической точки зрения на дневных графиках эмитента можно увидеть завершение формирования фигуры перевернутая "голова-плечи". Как мы писали в прошлом взгляде на данные акции от 23 ноября в 15:07 , формирование данной фигуры подходит к концу. Пробитие "шеи" произошло в прошлую пятницу. Цели реализации данной формации находятся в диапазоне 32,70 — 33,00 рубля.
Уровни поддержки: 31,60; 31,30; 30,80 и 30,50 рублей.
Уровни сопротивления: 32,32; 32,70; 33,00 и 33,80 рублей.

Замедления на рынке жилья в Европе, вероятно, продолжится в 2008 году, ближайшие перспективы довольно туманны, согласно последним обзорам рейтингового агентства Standard & Poor's Ratings Services.
В ближайшие перспективы довольно мрачные из-за растущих запасов непроданных домов, снижения цены и скромного экономического роста, в то время как текущая нестабильность на финансовых рынках остается высокой, тормозя восстановление сектора в будущем, говорится в отчете. "После нескольких лет очень динамичного роста, рынок новых домов развернулся в 2007 году",- сказала кредитный аналитик S&P Изабелла Листовска. Но в отчет говорится, что снижение на рынке жилищного строительства будет сбалансирован, благодаря динамичному росту конструкторской работы.
Размеры спада варьируются по всей Европе, так в странх где наблюдался строительный бум в последние года: в Испании, Италии, Нидерландах и Ирландии - падение максимальное, в других странах коррекция менее болезненная. В отчете прогнозируется снижение в строительном секторе Испании в 2007-2010г.г. на 22%, после роста на 25% в 2003-2006

Доллар вырос против йены на европейской сессии, на фоне усиления интереса к рискам. Против остальных валют доллар торговался разнонаправленно, поскольку участники рынка анализировали данные, вышедшие в Европе, в преддверии решения ФРС США по процентной ставке. Аналитики ждут снижения ставки ФРС на сегодняшнем заседании 25 б.п. до 4,50%. Стив Бэрроу, старший валютный стратег-аналитик в Bear Stearns International в Лондоне, считает, что курс доллара может остаться без изменений. Йена упала после того как банк UBS AG получил денежные средства от государственного фонда. Ранее банк сообщил о списании активов, связанных с субстандартным кредитованием, на сумму 10 млрд. долларов.
UBS сообщил, что правление Singapore Investment Corp. планирует инвестировать в банк 11 млрд. швейцарских франков. Кроме того, банк сообщил, что его стратегический инвестор на Ближнем Востоке готов предоставить еще 2 млрд франков. На рынке говорят о том, что этим инвестором может быть инвестиционное управление эмирата Абу-Даби, которое уже инвестировало 7,5 млрд. долларов в Citigroup Inc.

Аналогичным образом, однако менее благоприятно, сложилась ситуация в этой паре. Резкий рост привел к закрытию позиций по стопу с результатом -76 пунктов. Дальнейшая рекомендация – оставаться вне рынка.

Индекс экономических ожиданий по данным немецкого Центра экономических исследований в Европе ZEW в декабре упал до -37,2 пункта - минимум с января 1993 года, с 32,5 пункта в ноябре. "Аналитики говорят о явных рисках замедления экономического роста в ведущих промышленно развитых странах, в том числе и в США. Это ухудшает перспективы экспорта из Германии", - говорится в сообщении ZEW. 284 аналитика и институциональных инвестора, опрошенных в декабре, стали оценивать текущую экономическую ситуацию в Германии как менее благоприятную. Соответствующий индикатор снизился до 63,5 пункта, с 70,0 пунктов в ноябре.

Пара резко снизилась, что в итоге привело к закрытию позиций в безубыточности, если они не были закрыты согласно предыдущей рекомендации.

Дефицит торгового баланса Британии в октябре сузился до 7,1 млрд. фунтов с 8,0 млрд. фунтов в сентябре, сообщило Национальное бюро статистики Великобритании. Экономисты ожидали, что дефицит упадет лишь до 7,3 млрд фунтов. "В октябре торговля вернулась в нормальный тренд после высокой волатильности в сентябре", - говорится в отчете бюро статистики.
Отрицательное сальдо товарами и услугами уменьшилось до 4,1 млрд. фунтов в октябре по сравнению с 4,8 млрд. фунтов в сентябре. Снижению дефицита способствовали увеличение экспорта легковых автомобилей, промежуточных товаров и топлива. Импорт нефти вырос до рекордного уровня 2,51 млрд. фунтов с 2,49 млрд. фунтов в сентябре. Дефицит торговли товарами и услугами со странами, не входящими в ЕС, в октябре сократился до 4,4 млрд. фунтов против 4,7 млрд. фунтов в сентябре. Экономисты прогнозировали, что дефицит торговли со странами, не входящими в состав ЕС, сократится до 4,2 млрд. фунтов. Экспорт в страны без учета стран ЕС, вырос на 5,5% м/м до 7,9 млрд. фунтов с 7,5 млрд. фунтов в сентябре. Это обусловлено ростом экспорта нефти и промежуточных товаров. Общий экспорт остался на прежнем уровне в октябре и составил 30,6 млрд. фунтов по сравнению с 30,3 млрд. фунтов в сентябре.

Индекс ZEW вышел весьма неблагоприятный, что вместе с неудачной попыткой роста выше отметки 1.4750 заметно ухудшает перспективы роста. Тем не менее, пока пара удерживается выше отметки 1.4700, вероятность роста сохраняется. В этой связи продолжаем удерживать открытые длинные позиции с прежней целью и стопом в безубыточности. При этом в более осторожном варианте можно зафиксировать прибыль в случае прорыва ниже отметки 1.4700, получив таким образом прибыль около 30 пунктов.

Открыта длинная позиция по бумагам "Газпрома" на уровне 355 рублей. Указываем на некоторый риск, так как с технической точки зрения акция перекуплена. Уровни S/L и T/P выставлены согласно рекомендаций, указанных в сегодняшнем утреннем обзоре .

Это сохраняет отличные шансы на продолжение роста в район ключевого сопротивления 1.0865, а выход выше текущего максимума 1.0215 подтвердит данный рост. Однако разворот вниз возможен практически от любого уровня, ниже 1.0865. Также вероятно, что текущий максимум преодолен не будет. В этом случае пара будет снижаться к поддержке 0.9800, преодоление которой подтвердит дальнейшее падение. На данный момент пара торгуется по 1.0060.

Доллар незначительно вырос против йены на спекулятивных покупках, но большинство участников рынка пока не принимают активных действий на рынке, ожидая решения ФРС США по процентной ставке. Решение ФРС будет объявлено сегодня в 22.15 мск. Пара доллар/йена, скорее всего, будет торговаться в диапазоне 111,50-112,00 до объявления решения по ставке. Данные по занятости в США усилили ожидания того, что ставка ФРС будет снижена на 25 базисных пунктов а не на 50, хотя эта возможность сохраняется. "Снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов почти полностью учтено рынком. Если этот прогноз оправдается, фондовые индексы могут упасть, а йена вырастет", - сказал Тору Сасаки, старший валютный стратег-аналитик в JPMorgan Chase Bank. "Такое снижение может лишь разочаровать рынок", - считает Сатоси Тате из Mizuho Corporate Bank. Если ФРС неожиданно снизит процентную ставку на 50 базисных пунктов, "это может вызвать рост цент на акции и снижение йены. При этом иена сильнее всего снизится не против доллара, а против других валют.

Пара вплотную подошла к району сильного сопротивления 0.8895/0.8920. В случае его преодоления и закрепления выше отметки 0.8900 рост, вероятно, продолжится с целями 0.8950, 0.8995 и 0.9070, в свою очередь преодоление которых позволит протестировать второстепенные сопротивления в районах 0.9165 и 0.9330, а также ключевой максимум 0.9400, что, впрочем, выглядит маловероятно. Если же район 0.8895/0.8920 преодолен не будет, пара снизится в район второстепенной поддержки 0.8740, а затем может протестировать ключевую поддержку 0.8650/60. На данный момент она торгуется по 0.8870.

В России продолжается уверенное повышение котировок по большинству "голубых фишек" рынка. В лидеры роста выходят бумаги ВТБ, Сбербанка и РАО "ЕЭС", дорожающие на 2%. Также в хорошем плюсе находятся акции "Ростелекома", "Газпрома", "Роснефти", "Сургутнефтегаза" и "ЛУКойла". В дальнейшем видится продолжение наращивания позиций по наиболее ликвидным ценным бумагам.
Из макроэкономической статистики сегодня можно уделить внимание данным по торговому балансу в Британии, выходящему в 12:30 мск, индексу ZEW выходящему в 13:00 мск и долгожданному решению по процентным ставкам в Штатах, которое озвучат уже после закрытия рынка в 22:15 по московскому времени.
Индекс РТС на текущий момент показывает значение 2347,49 пункта (+0,73%), индекс ММВБ составляет 1967,51 пункта (+1,13%).

Пара заметно восстановилась и не исключено продолжение роста, однако в целом ее среднесрочные перспективы выглядят весьма неопределенно. Подробнее об этом читайте в рубрике «Технический анализ», где также можно найти информацию о парах GBP/USD и USD/JPY.

Американский доллар немного снизился против евро в Азии, так как инвесторы ждут снижения ставок ФРС, что сделает долларовые активы менее привлекательными. "Основное внимание сфокусировано не на самом сокращении ставки, а на размере ее уменьшения",- сказал Томас Лам из United Overseas Bank.
Комитет по операциям на открытом рынке вероятнее всего снизит ставку, по крайней мере, на 0,25% , чтобы стимулировать экономический рост. Инвесторы также ждут и заявления после заседания. "Слухи относительно продолжения снижения ставки все еще сохраняются на рынке",- сказал Лам. Доллар, вероятно, будет торговаться в диапазоне 111 и 112 йен до конца года . "Мы считаем, что основные валюты не пробьют текущие торговые уровни",- считаем Лам.
Поддержку евро оказывают слухи, что ЕЦБ не будет понижать процентную ставку, так как в Еврозоне сохраняется высокий уровень инфляции. Индекс потребительских цен в Еврозоне в октябре составил 2,6% г/г, после роста на 2,1% в сентябре. "Комментарии после последнего заседания не предполагают, что ЕЦБ готовиться к снижению ставки в ближайшее время",- сказал Лам. ЕЦБ удержит ставку без изменений по крайней мере в течение первого полугодия 2008 года.

С открытия в лидеры роста выходят акции "Газпрома", Сбербанка и ВТБ, прибавляющие более 1%. Также в солидном плюсе открываются ценные бумаги "ЛУКойла", РАО "ЕЭС" и "Ростелекома". Вблизи закрытия понедельника начинают торги акции ГМК "Норильский Никель" и "Татнефти".
Описание внешнего фона для отечественного фондового рынка на сегодняшнее открытие можно прочитать в Ежедневных обзорах российского фондового рынка в разделе "Чего ожидать?" и "Чего опасаться?"
Индекс РТС на текущий момент показывает значение 2331,85 пункта (+0,06%), индекс ММВБ составляет 1959,77 пункта (+0,73%).

Накануне американская валюта снизилась против большинства основных валют на фоне ожиданий снижения ставки ФРС. В то же время, фондовые индексы продолжают рост, что немного увеличило склонность инвесторов к риску и обеспечило поддержку доллару против японской иены. В результате пара EUR/USD вновь закрепилась выше отметки 1.4700, пара GBP/USD консолидируется в диапазоне немного ниже отметки 2.0500, а пара USD/CHF пока не может пробиться ниже отметки 1.1200 и торгуется по 1.1275. Японская иена снижается против доллара и евро. При этом пара USD/JPY выросла в район 112.00, а пара EUR/JPY выросла до 164.75. Товарные валюты также продолжили укрепление против доллара США. Так, пара AUD/USD выросла в район 0.8890, пара NZD/USD выросла более существенно и превысила отметку 0.7800 на фоне благоприятных данных по внешней торговле в III квартале, а пара USD/CAD остается в диапазоне немного выше отметки 1.0000. Сегодня помимо оглашения ставки ФРС запланирована публикация сальдо торгового баланса Великобритании, а также индекса ZEW Германии и еврозоны. Ожидается, что дефицит торгового баланса Великобритании сохранится на прежнем уровне, а индекс ZEW продолжит снижаться. Однако если прогнозы оправдаются, это вряд ли существенно повлияет на положение соответствующих валют. Вероятно, основные валютные пары останутся в прежних диапазонах до оглашения решений по ставке ФРС, после чего вероятны их существенные колебания.

Азиатские биржи выросли во вторник после того, как количество продаж домов в США выросло второй месяц подряд. Корпорация Toyota Motor Corp., второй крупнейший в мире производитель автомобилей, а так же Westfield Group, владелец крупнейшого торгового центра, выросли за счет компаний, которые зависят от показателя продаж в США. Предположение того, что ФРС снизит процентные ставки сегодня и это способствует дальнейшему экономическому росту, продвинуло биржи вперед. "Снижение процентной ставки обеспечит финансовую систему большей ликвидностью, что поможет экономике удержаться на ногах,'' - заявил Патрик Сехик, распоряжающийся $6 млрд. долларов США в Hanwha Investment Trust, в Сеуле. Индекс Nikkei 225 вырос на 0.7% до 16,038.01.

Национальный Австралийский Банк заявил во вторник, что индекс экономических условий в ноябре упал на 3 пкт. против октябрьского значения до 6.0 пкт. Уверенность в деловых кругах была нарушена повышением процентной ставки и глобальным кризисом на кредитных рынках. Упавшая активность в зависимых от процентной ставки секторах и секторах услуг внесла свою лепту в снижение показателя, хотя перемены в правительстве тоже могли негативно повлиять на цифру. Деловая активность, достигшая пика в середине 2007 года, снизилась по причине августовского и ноябрьского решения Резервного Банка Австралии повысить ставки.Несмотря на ухудшение общего показателя уверенности, в строительном секторе условия остаются на высшем уровне из-за строительной активности в горнодобывающей промышленности.

Доллар торговался на закрытии в США без изменений, так как инвесторы ожидают решения ФРС по процентным ставкам во вторник. Рынок почти не отреагировал на публикацию данных по продаже жилья в США за октябрь, данный показатель растет второй месяц подряд. Пара евро/доллар торговалась по 1,4713 против 1,4655 на закрытии в пятницу вечером, а пара доллар/йена торговалась на отметке 111,64 против 111,71. Пара евро/йена торговалась на уровне 164,25 против 163,70. Евро получил поддержку от комментариев члена правления ЕЦБ, Юргена Штарка, который сказал, что инфляция в еврозоне может превысить прогнозы ЕЦБ. Это означает, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать процентную ставку в ближайшем будущем. Февральский контракт на золото вырос на 13,30 доллара до 813,50 доллара США за унцию. Январский контракт на нефть на NYMEX снизился на 0,5% до 87,86 доллара США за баррель.