Обзоры рынка Forex

Обзор валютного рынка FOREX за 16.08.07

Доллар США

Доллар США продолжает торговаться с понижением против японской иены, но с повышением против других основных валют. Но доллар практически не отреагировал на данные по индексу потребительских цен в США, которые соответствовали прогнозам. В начале североамериканской сессии валютные инвесторы обращали внимание в основном на случившееся накануне падение фондовых индексов, но практически не следили за данными США.

Индекс потребительских цен в США в июле вырос на 0.1%, а базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, повысился на 0.2%, как и в июне. Данные по ИПЦ соответствовали прогнозам. "Внимание участников рынка обратилось на проблемы с ликвидностью", - сказал Мэтью Стросс, старший валютный аналитик в RBC Capital Markets. По его словам, инвесторы проигнорировали данные по инфляции, поскольку они соответствовали ожиданиям.

"На валютном рынке все еще продолжается закрытие позиций по сделкам на разнице между процентными ставками, и поэтому внимание рынка обращено в основном на доллар как на валюту-убежище", - говорит Стросс. Трейдеры все еще опасаются продаж со стороны фондов хеджирования или других проблем в этом секторе после того, как Sentinel Management Group, стоимость которой оценивается в 1,6 млрд долларов, заявила о необходимости приостановить погашение долговых обязательств. 

Нежелание инвесторов рисковать оказывает поддержку доллару почти против всех других валют. Инвесторы стремятся использовать доллар как валюту-убежище в кризисные периоды. В то же время доллар вырос против евро до самого высокого уровня с конца июня.

Иена

Усиление нежелания рисковать вынуждает инвесторов закрывать позиции по валютам с высокой доходностью. В результате доллар США на нью-йоркской сессии в четверг упал против низкодоходной японской иены на 4%. Пара доллар/иена в четверг упала до 112.01, что является самым низким уровнем с начала июня 2006 года. Пара евро/иена упала до 150.03 – самого низкого уровня с ноября 2006 года. Впоследствии пары начали восстанавливаться, однако котировки продолжают сильно колебаться.

Рост иены обусловлен закрытием позиций по сделкам на разнице между процентными ставками. При заключении таких сделок инвесторы используют заемные средства в низкодоходной иене для приобретения таких высокодоходных валют, как доллар. На фоне усиления нежелания рисковать инвесторы закрывают эти позиции и поэтому вынуждены возвращать кредиты в иенах, что способствует росту японской валюты.
 
Усиления нежелания рисковать способствует росту доллара против большинства других валют, поскольку инвесторы избавляются от рискованных инвестиций в ценные бумаги и валюты стран с развивающейся экономикой и покупают такие долларовые активы, как казначейские облигации США.

Канадский доллар

 Пара доллар США/канадский доллар резко упала с уровней около 1.0856 (самая высокая отметка почти за три месяца) и достигла дневного минимума 1.0676 сразу после сообщения о соглашении, в котором участвовали основные эмитенты сектора коммерческих ценных бумаг, обеспеченных активами. После этого пара торговалась в диапазоне от 1.0700 до 1.0740. 
 
Достигнутое соглашение должно помочь посредникам на рынке коммерческих бумаг, обеспеченных активами, избежать истощения резервов ликвидности в течение 60 дней. Кроме того, соглашение позволяет конвертировать непогашенные коммерческие бумаги в долгосрочные ноты с плавающей ставкой. Эта сделка, по общему мнению, должна улучшить ситуацию на канадском финансовом рынке, который испытывает сильное негативное влияние со стороны американского сектора субстандартного кредитования, находящегося в состоянии углубляющегося кризиса. В некоторых сегментах канадского финансового рынка наблюдается нехватка денежных средств, необходимых для краткосрочного кредитования компаний.
 
События последних семи дней укрепили нисходящий тренд канадского доллара, поскольку инвесторы на мировых рынках отказываются от рискованных операций, направляя средства в более безопасные активы, такие как доллар США, который традиционно считается валютой-убежищем.

С другой стороны, Джек Спитц, директор отдела валютных операций National Bank сказал, что "канадский доллар уже перепродан из-за уменьшения склонности инвесторов к риску и сейчас он корректируется". Позитивная тенденция обусловлена ожиданиями, что положение на местном рынке кредитов, в частности на рынке коммерческих бумаг, обеспеченных активами, будет стабилизироваться даже несмотря на то, что в мировом масштабе ситуация пока не исправляется. "Ситуация благоприятна, поскольку улучшается положение на рынке коммерческих бумаг, обеспеченных активами, и на финансовых рынках в целом, - говорит Спитц. – Это отчасти устраняет неопределенность, мешающую инвесторам, торгующим этими инструментами, и укрепляет их уверенность".
 
Джордж Дэвис, старший валютный аналитик в RBC Capital Markets в Торонто, также считает, что "рынок, по-видимому, немного успокоился, и что это одна из причин роста канадского доллара". В то же время Дэвис говорит, что канадский доллар может снова упасть, если в ближайшее время фондовый рынок будет испытывать устойчивое давление.
 
Трейдеры говорят, что активные покупки канадского доллара не имеют серьезных оснований, и это означает, что в четверг торги по канадскому доллару будут проходить неровно. Значительное падение пары доллар США/канадский доллар в начале североамериканской сессии в четверг "представляется неблагоприятным фактором, однако оно может закончиться всего лишь проверкой на прочность" технического уровня поддержки около 1.0673, говорит Шон Осборн, старший валютный стратег-аналитик в TD Securities в Торонто. По его словам, закрытие по итогам сессии ниже области около 1.0735 "немного ухудшит краткосрочные перспективы пара доллар США/канадский доллар, однако это лишь замедлит рост" доллара США, говорит Осборн. По его мнению, в долгосрочной перспективе пара должна вернуться к области около 1,1000.

Новозеландский доллар

Новозеландский доллар упал до самого низкого уровня за пять месяцев, причем это было самое значительное однодневное падение за несколько лет. Понижательное давление на новозеландский доллар оказало снижение фондовых индексов в Азии в ответ на усиливающийся кризис на мировом рынке кредитования.
 
По словам трейдеров, курс новозеландского доллара по-прежнему будет зависеть от ситуации на мировых рынках. Алекс Синтон, старший трейдер ANZ Bank, отметил, что напряженная обстановка на мировом рынке и усилившаяся волатильность предрекает дальнейшее падение новозеландской валюты. "Индекс VIX [отражающий степень волатильности на рынке] закрылся выше 30 впервые с 2003 года, а это означает, что новозеландский доллар будет испытывать давление", - сказал Синтон.
 
Пара новозеландский доллар/доллар США открылась на отметке 0.7162 и затем упала почти на 5% до внутридневного минимума 0.6825. Это самый низкий уровень с 8 марта. Снижение новозеландского доллара на сессии в четверг стало самым значительным за несколько лет и напомнило резкое падение в 1998 году во время финансового кризиса в Азии, говорят трейдеры. После этого паре удалось вырасти выше 0.6900, так как на некоторые рынки в Азии получили поддержку благодаря покупкам на низких уровнях. Тем не менее, новозеландский доллар остается в нисходящем тренде, говорят трейдеры, отмечая, что ликвидация позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками с использованием японской иены, продолжается.
 
Падение новозеландского доллара и резкий рост ставок на денежном рынке побудили руководство Резервного банка Новой Зеландии выступить с заявлением, в котором говорится о том, что центральный банк готов предоставить рынку дополнительную ликвидность в случае необходимости. Пара новозеландский доллар/доллар США подешевела на 16% по сравнению с 25-летним максимумом 0.8110, достигнутым в июле. По мнению Синтона, пара может нацелиться на 0,6750. Пара новозеландский доллар/иена в конце сессии торговалась по 80.25 против 83.92 в среду. В ходе сессии пара упала до 21-недельного минимума 79.01.
 
Ранее в четверг министр финансов Новой Зеландии Майкл Каллен заявил, что курс новозеландского доллара остается гораздо выше справедливого уровня, несмотря на его значительное падение в течение прошедшей недели. Эти комментарии оказали дополнительное понижательное давление на новозеландскую валюту.