Программа курса «Гипотеза эффективного рынка и практическая работа на финансовых и фондовых рынках»

«Гипотеза эффективного рынка и практическая работа на финансовых и фондовых рынках»

Введение (2 часа)

Акции, законодательство об акционерных обществах. Акции, фьючерсы и опционы, их назначение, различия и взаимосвязи. Участники биржевой торговли-инвесторы, спекулянты, маркет-мейкеры, биржевые специалисты, МТС, программы-роботы, newsmakers. Механические торговые системы (МТС) и роботы – сходства и различия. МТС и исторические аналогии. История никогда не повторяется. Пороки фундаментального и теханализа, (опережающие и отстающие сигналы). Анализ объемов торгов с учетом МТС и роботов. Гипотеза эффективности рынка EMH. Зоны слабоэффективного и сильноэффективного рынка. Автономность и взаимосвязь эмитентов, инструментов, финансовых, фондовых и товарных рынков, бирж. Хедж-фонд получает доход не от изменения цен на актив, а от изменения соотношений цен на однородные активы

Фьючерсы (2 часа)

Ценообразование фьючерса. Базовый актив. Виды базовых активов (акции, облигации, фондовые индексы, биржевые товары, валюта). Открытые позиции. (Open Interest) Поставочные и расчетные фьючерсы. Бета-, Альфа- коэффициенты. Применение коэффициентов. Арбитраж. Хеджирование. Ставка спот-фьючерс. Арбитражные роботы. Фьючерсные контракты на FORTS. Стандартизация и спецификация фьючерсных контрактов. Особенности торговли контрактами на индекс РТС. Примеры использования. Ответы на вопросы

Опционы (2 часа)

Американский и европейский опционы. Оопционные циклы, месячные квартальные. Циклы формирования опционных барьеров. Цена исполнения опциона и премия опциона. Графики прибылей и убытков. Маржинальные требования. Возможные изменения размеров ГО по решению биржи. ГО по опционной позиции. ГО по синтетическим опционам. Спецификация опционов. Риск и доходность длинной или короткой опционной позиции. Кредитные и дебитные опционные позиции. Бокс-арбитраж, работа маркет-мейкера на срочном рынке.

Ценообразование опционов (2 часа)

Факторы, влияющие на цену опциона. Определение цены опциона.. Изменение премии опциона при изменении цены базового актива. Опционы «в деньгах», «около денег», «вне денег». Внутренняя и временная стоимость опциона. Волатильность цены базового актива. Типы волатильности. Методы оценки исторической волатильности. Коэффициенты чувствительности – «greeks»

Практические занятия (3 часа)

Настройка терминала QUIK для работы на фьючерсном рынке Система интернет-трейдинга для фьючерсных контрактов (Quik) Установка и настройка программы. Настройка рабочих окон. Виды заявок. Работа с заявками Стоп-лосс и тэйк-профит на фьючерсном рынке. Контроль заявок и сделок. Контроль уровня денежных средств и позиций. Экспорт данных. Использование системы «Quik» для торговли опционами. Настройка программы для торговли опционами. Настройка рабочих окон. Выставление, изменение, снятие торговых заявок. Ознакомление с программой «анализа опционов». Ответы на вопросы

Практические занятия (3 часа)

Примеры ценообразования опционов Рассмотрение внутренней и временной премии опционов. Анализ динамики расчётных опционных премий. Влияние волатильности и времени на премии опционов. Коэффициенты greeks. Решение типовых примеров Ответы на вопросы

Построение опционных стратегий (2 часа)

Введение в опционные стратегии. Вертикальный спред. Стреддл. Синтетические опционы Call и Put. Синтетический фьючерс. Put-Call-паритет. Спреды на опционах. Вертикальный спред. Календарный спред. Спред быка и спред медведя. Бэк-спред. Стрэддл. Покупка стрэддла. Продажа стрэддла. Стрэнгл. Бабочка. Кондор

Построение хеджерских стратегий (1 час)

Хеджирование базового актива с помощью опционов Хеджирование покупкой опциона. Использование двух инвестсчетов Хеджирование продажей опциона. Покрытые опционы Call и Put Хеджирование опциона с помощью фьючерса. Календарный спред

Торговля волатильностью (1 час)

Подразумеваемая волатильность. Определение. Кривая волатильности.

Коэффициенты чувствительности (1 час)

Создание дельта-нейтральных стратегий. Динамическое хеджирование. Покупка волатильности. Продажа волатильности. Ответы на вопросы

Практические занятия (3 часа)

Задачи на определении стоимости синтетического опциона. Задачи на определении стоимости синтетического фьючерса. Построение стратегий Ответы на вопросы

Практические занятия (3 часа)

Построение сложных опционных стратегий. Метод расчета начальной маржи по сложным позициям на рынке опционов. Волатильность. Стратегии торговли волатильностью. Ответы на вопросы Практические занятия 3 часа Построение дельта-нейтральной стратегии Решение типовых примеров Проведение динамического хеджирования на учебных торгах Ответы на вопросы

Практические занятия (3 часа)

Управление опционной позицией. Риск-менеджмент опционных позиций. Программа «Опционный аналитик». Ликвидность рынка, работа с большими ордерами по договорным ценам, выход на контакты с крупными продавцами-покупателями (брокеры, маркет-мейкеры, дески). Анализ информации в форуме РТС. Запрос на сделку или поиск деска через РТС (Евгений Сердюков) Ежегодные конференции участников Фортс Самостоятельное построение сложной опционной позиции и разработка стратегии по управлению

Итого — 30 часов